股商首页  加入收藏  股商微博
国民技术:础润-金融“国家安全”
分享到:
    国民技术(300077)
    投资要点
    主要观点
    在信息安全领域,公司是具有“架构传承”(通信接口+加密算法+计算模块)的平台型公司,现阶段构建解决金融安全需求的通用方案,IC 卡芯片/RCC SIM 卡/可信计算等,无不囊括于“架构”之中;未来迎合其他高门槛行业安全加密需求,亦在“架构”的定义和掌握之内。
    在国家实现“自主可控”的强烈需求推动下,预计 2015 年开始,金融安全及支付芯片国产化落地将进入实质阶段,将逐步实现进口替代,借此公司将走出过去的蛰伏期,进入高成长阶段。
    金融安全及支付方面,IC 卡芯片进口替代不会“隔靴搔痒”,目标是大幅替代,预计 3 年内国产芯片替代率将超 80%,公司通过国密算法形成自主产业生态,一开始便专注于高安全保障的金融 IC卡芯片,与多数从社保卡等做起的同业相比,比较优势明显,具备国内稀缺高端芯片研发能力和健全认证,芯片面积明显优化(即成本优化),资质领先后进者,赢得市场进入时间门槛;假设 NFC 和 RCC 兼容标准得以推广,对于 RCC 自主技术和标准,公司是顶层协议开创者,应用产品掌握者,技术演进引领者,RCC 可真正实现“安全+快捷”支付,无需特殊支持,受理环境改造简便,面对直接效益超千亿,互联网协同发展达万亿的市场,公司凭借先发优势,引领相关企业形成产业集群,推动 RCC 不断发展。
    可信计算方面,符合 TCM 1.2 和TPM 2.0,已有小批量生产,是微软和联想等合作伙伴,在安全云环境下,具备国际、国密算法的唯一一款芯片,未来发展,有望布局手机等移动终端,提供数据吞吐安全保障;作为通用可嵌入模块,“网关”助力开发通信数据,解决云计算环境安全可信问题。 本土半导体“战略新兴”背景下,看好公司长期发展空间,核心产品量产后,成本降低带来毛利优化,IC 设计业绩弹性将逐步显现,面对潜在数十亿净利润空间(图 18),有望 3~5 年内成为大陆屈指可数的安全芯片龙头公司, 带动相关产业集群,具备成为大市值公司的行业属性和现实基础。
    风险提示
    全球宏观经济不景气,信息安全领域国产化推进不达预期,金融等行业安全和支付芯片需求不达预期,以及外延发展不达预期的风险。
    业绩预测和估值指标
    预计 15/16/17 年公司净利润为 0.54/1.12/2.24 亿元,对应 EPS 为0.20/0.41/0.83 元,同比增长 435.89%/106.54%/99.81%,动态 PE 分别为294.45/142.56/71.35 倍,鉴于公司业绩未来 3~5 年高速成长,且具备较高净利润空间,可按高成长股估值,给定“强烈推荐”评级。
    来源:方正证券。

 
 更多关于 国民技术 的新闻
·国民技术拟80亿元投建化合物半导体生态产业园    2017-8-16 9:04:05
·国民技术自主研发的RCC技术成为手机支付国家标准    2017-5-19 8:53:41
·国民技术被恒大人寿持股接近5%    2016-10-25 8:39:42
·国民技术积极开拓行业卡市场    2015-11-10 7:50:31
·国民技术:础润-金融“国家安全”    2015-5-11 16:24:37
 金牌线索
·桂东电力拟定增 募资7.6亿元加码 2017-03-14
·合肥城建:改革潮涌 2015-05-26
·新兴铸管:孙公司售后回租融资6亿 2015-05-26
·好想你:短期业绩承压 2015-05-26
·梅花生物:设立并购基金 2015-05-26
·电广传媒:互联网+ 2015-05-26
·三维工程:受益于油品升级 2015-05-25
·千红制药:出资力度超预期 2015-05-25
·海伦钢琴:国家力推教育信息化 2015-05-25
·物产中拓:定增募资补充流动性 2015-05-25
·上海梅林:上海食品国企改革先锋 2015-05-25
·国民技术:础润-金融“国家安全” 2015-05-11
·北京利尔:大幕初启 2015-05-11
·乐视网:生态化反衍生潜在估值 2015-05-11
·奥飞动漫:参与顺荣三七定增 2015-05-11
咨询热线:010-52850802      投诉电话:010—52850803
本网站所有涉及证券投资咨询服务均由北京股商信息科技有限公司提供。
  所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负。
Copyright @ 2008-2018 北京股商信息科技有限公司 All rights reserved.
[京ICP备15034043号-1]  广播电视节目制作经营许可证[京字第1276号]
北京股商公安备案编号:11010802013757